[1]刘 伟,戴冰清.不确定性如何影响上市公司R&D投入?——基于战略成长期权视角[J].金融教育研究,2022,(04):49-58.
　LIU Wei,DAI Bingqing.How does Uncertainty Affect Listed Company R&D Investment?——Based on the Perspective of Strategic Growth Options[J].,2022,(04):49-58.
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不确定性如何影响上市公司R&D投入?——基于战略成长期权视角()
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《金融教育研究》[ISSN:1006-6977/CN:61-1281/TN]

卷:
期数:
2022年04期
页码:
49-58
栏目:
管理决策
出版日期:
2022-07-25

文章信息/Info

Title:
How does Uncertainty Affect Listed Company R&D Investment?——Based on the Perspective of Strategic Growth Options
文章编号:
2095-0098(2022)04-0049-10
作者:
刘 伟;  戴冰清
青岛科技大学 经济与管理学院,山东 青岛 266061
Author(s):
LIU Wei;  DAI Bingqing
School of Economics and Management,Qingdao University of Science and Technology,Qingdao,Shandong 266061,China
关键词:
R&; D投入;  成长期权;  特质波动率;  不确定性
Keywords:
R&; D investment;  Growth options;  Idiosyncratic volatility;  Uncertainty
分类号:
F830.591
文献标志码:
A
摘要:
基于战略成长期权理论,采用2011—2018年中国沪深上市公司面板数据,实证检验了不确定性对企业R&D投入影响的作用机制。研究发现,不确定性环境下,不同特征的企业在进行创新活动时获取的战略优势有差异,进而对R&D投入的影响具有异质性。主要体现在:相对于非高科技行业企业,不确定性对高科技行业企业R&D投入的正向影响更显著; 竞争是不确定性对企业R&D投入产生积极影响的驱动力,市场竞争程度越强,不确定性对企业R&D投入的正向影响越大。研究结论支持成长期权理论,即竞争中的企业在面临高度不确定性时会采取先发制人策略。
Abstract:
This paper uses the panel data of China's Shanghai and Shenzhen listed companies from 2011 to 2018,based on the theory of strategic growth options,to empirically test the mechanism of the impact of uncertainty on corporate R&D investment.It is found that under the uncertain environment,firms with different characteristics acquire different strategic advantages during innovation activities,and their impact on R&D investment is heterogeneous.It is mainly reflected in the following aspects:compared with non-high-tech enterprises,uncertainty has a more significant positive impact on R&D investment of high-tech enterprises; the stronger the market competition,the greater the positive impact of uncertainty on the R&D investment of enterprises.The research supports the growth option theory,that is,enterprises in competition will take pre-emptive strategy when facing high uncertainty,which provides a new perspective for the research on the determinants of R&D investment.

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备注/Memo

备注/Memo:
收稿日期:2021-07-13
基金项目:教育部人文社科项目“国家自主创新示范区创新生态系统和创业生态系统耦合机制研究”(19YJAZH002); 2020年度青岛市社会科学规划项目“数字金融、融资约束与企业创新研究——以青岛市为例”(QDSKL2001248)
作者简介:刘 伟(1974—),男,山东莱州人,博士,副教授,研究方向为企业成长、创新与创业管理。
更新日期/Last Update: 2022-07-25